Para parecer superior, um moleiro mente para o rei, dizendo-lhe que sua filha pode fiar palha em ouro (algumas versões tornam a filha do moleiro loira e descrevem a alegação de "palha em ouro" como uma ostentação descuidada que o moleiro faz sobre o modo como o cabelo loiro de sua filha fica com um brilho dourado quando o sol bate). O rei chama a menina, a fecha em uma sala da torre cheia de palha e uma roda de fiar, e exige que ela gire a palha em ouro pela manhã ou ele vai cortar sua cabeça (outras versões têm o rei ameaçando trancá-la em uma masmorra para sempre, ou para punir seu pai por mentir). Quando ela perdeu todas as esperanças, uma criatura parecida com um demônio aparece na sala e transforma a palha em ouro em troca de seu colar (já que ele só vem para pessoas em busca de um acordo / troca). Quando na manhã seguinte o rei leva a garota para uma sala maior cheia de palha para repetir a façanha, o diabo volta a girar, em troca do anel da garota. No terceiro dia, quando a garota foi levada para uma sala ainda maior cheia de palha e disse pelo rei que ele se casaria com ela se ela pudesse encher este quarto de ouro ou executá-la se ela não pudesse, a garota não tem mais nada que ela pode pagar a estranha criatura. Ele extrai dela a promessa de que ela lhe dará seu filho primogênito, e então ele transforma a palha em ouro uma última vez. (Em algumas versões, o diabinho aparece e começa a transformar a palha em ouro, sem dar atenção aos protestos da menina de que ela não tem com que pagar; quando termina a tarefa, afirma que o preço é seu primeiro filho, e a garota horrorizada se opõe porque ela nunca concordou com esse acordo.)